當投資人與經營者有高度合作意願,卻在股權分配比例與股權價格談不攏時,法律上有哪些常見的作法,為公司經營者提供很好的一個解決方案?

 

第三章,「無面額股」如何解決技術作價、股權分配問題?

本章節重點摘要:

  • 創業家想要拿投資人的錢,又能保有自己股份不要被稀釋太多,可以以無面額股的操作方式
  • 過去沒有無面額股時,經營者與投資者間導致的問題
  • 開放無面額股的好處與實務上的運用

 

前情提要:第二章《公司價格如何決定?創業者、投資者的評估策略》

 

現在,史蒂夫的投資談定了!

Bill 經由各項數據,顯示微硬公司在過去一年間,用一千萬開發出來的服務,讓整間公司有一億八千萬的價值,成功說服史蒂夫投資的2,000萬金額,可享有微硬公司 10% 的股份。

談妥條件後,進行公司變更登記時,Bill 找了律師來處理。

一開始 Bill 的團隊出資資本額一千萬,每股面額10元,故原本的團隊有100萬股權(1,000萬除以每股面額10元)。經過史蒂夫與Bill談妥的條件,史蒂夫可以持有 10% 股權,故微硬公司應再核發 X 股給史蒂夫。

那麼 X 股應佔有微硬公司被投資後的總股數(100萬股+X股)的10%。故史蒂夫將擁有  (X/100萬) + X = 10% 的股權,也就是微硬公司需要再核發11.1萬股給史蒂夫,才能使談好的條件成立。

算完後,史蒂夫驚覺自己花了兩千萬所買到的股權,每一股股價高達180元。儘管史蒂夫認同微硬公司的價值,但此價格史蒂夫需要像香蕉投資基金的董事長報告。

此時 Bill 該怎麼做,可以讓微硬公司取得兩千萬的資金,同時讓史蒂夫付出每股低於 180 元的價格,得到 10% 股權,好給董事長交代呢?

律師提供使用無面額股的建議給 Bill 參考。舉例來說,為了維持經營團隊的持股比例,Bill 可以進行兩次增資,第一次用無面額股,用極低的價錢,讓 Bill 所持有股數增資到 90% 的數字。第二次則是讓史蒂夫的公司用 18元的價格進行增資。

利用無面額股增資,Bill 可以改發行 110 萬股給史蒂夫,讓其購買的每股價格降低為 18元,同時 Bill 團隊仍可以保有90% 的持股比例。無面額股的作法,不僅維護住 Bill 團隊的權益,也讓史蒂夫用漂亮的價格完成工作,達到雙贏的談判。

本章節將馬上來探討,創業者與投資人之間,利用無面額股,創造雙贏且合法的投資方案的操作方式。

 

購書連結 👉 https://pse.is/S2UPB

 

[ 律師提醒 ]:

過去投資人與創業家想出許多「怪招」,來滿足雙方的需求,儘管本章節講解無面額股的做法,但實務上操作仍有一定的難度,讀者們理解無面額的原理知識後,建議還是要要找專業人士處理,來避免嚴重的稅務風險。